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공황장세의 서곡인가...한국은행의 금리인하 효과는 제한적

1.절망과 공포의 연속 투매-1000p 크게 붕괴되다
   '향후 상당기간 1000p가 기술적 저항선이 될 가능성도 많다'
   '국내증시도 파생상품의 부정적인 영향을 결정적으로 받고 있다'

  -지난 10월5일및 10월20일 시황글에서 우려했던 대로 한국증시는 10월 한달간
    코스피가 고점 1458p에서 저점 925p까지 무려 (-)533p나 비참한 폭락을 거듭했다
    한달간 하락률로는 (-)36.5%로 사상최대로 폭락했다

   -11년 전인 1997년 10월의 IMF 대폭락 때도 한달간 하락률이 고점 655p에서 저점
     462p까지 (-)29.4% 폭락했었다...

   -지난 한주간 최악의 연속투매장세 연출은 외국인들과 투신권의 손절매성 투매압력에
    증권사들의 ELS청산 물량 투매가 결정적 이었던것 같다...

   -10월에 접어들어 한국증시에도 이머징마켓(신흥시장) 위기감이 새롭게 증폭되고
     있다

     한편으론,국내시장도 미국처럼 파생상품의 부정적인 영향을 결정적으로 받고 있는듯
     싶다...

2.글로벌 주요증시 사상최고치 대비 하락률 비교
  1)러시아;(-)74.5%
  2)홍콩H지수;(-)71.6%
  3)베트남;(-)70.5%
  4)상해증시;(-)70.5%
  5)한국 코스닥;(-)67.1%
  6)아르헨티나;(-)63.5%
  7)홍콩항생;(-)60.5%
  8)인도증시;(-)59.6%
  9)싱가포르;(-)59%
 10)브라질;(-)58.3%
 11)일본;(-)58.2%
 12)인도네시아;(-)56.3%
 13)한국 코스피;(-)55%
 14)대만;(-)53.6%
 15)멕시코;(-)49.4%
 16)프랑스;(-)48.2%
 17)독일;(-)47.3%
 18)미국나스닥;(-)45.8%
 19)호주;(-)44.7%
 20)영국;(-)42.5%
 21)미국 다우;(-)41%

        (분석)

   -지난 9월까지 글로벌 증시중 상대적으로 하락률이 가장 적은 상태로 선전하던
     한국증시는 10월에 접어들어 댐이 무너지는듯 한꺼번에 한달간 사상최대 폭락을
     하며 공포와 절망의 공황시세가 연출되고 있다

 3.최악의 공황시세 연출 원인
   -나름대로 생각하는 최악의 연속투매 장세 연출의 주요 원인은 다음과 같다

      (1)수급측면-'수급은 재료에 우선 한다'

     첫째;외국인들의 지속적인 대규모 매도및 투매압력 지속<-사상최대 매도공세로 한국탈출

     둘째;투신권을 중심으로한 대규모 펀드환매 대비및 손절매성 연속 투매<-수급악화

     셋째;증권사들의 ELS(주가연계증권) 청산및 대량 투매물량<-과도한 파생상품 판매

      (2)투자심리 측면및 재료측면

          1)대중투자자및 기관들의 투자심리가 희망에서 공포와 절망으로 돌변..투매심리 증폭

          2)원달러 환율 급등<-은행권의 외화 자금난 지속...
 

 4.금일 한국은행의 기준금리 전격인하의 증시효과는?

    "한국은행의 금리인하는 선제적 대응은 커녕 이미 타이밍이 너무 늦었다..."

  -한국은행은 금일 임시금융통화위원회를 열어 기준금리를 0.25%~0.5%전격인하할 예정

     1)기준금리를 0.25%로 인하할 경우;
         -주가는 장중 반짝상승(반등)이 있을수 있으나 추가로 폭락할 가능성도 많다

     2)기준금리를 0.5%인하할 경우;
         -주가는 일시적으로 짧은 기술적 반등이 가능할 것이다..
           이경우 1000p~1050p수준까지 기술적반등이 가능할 것이나 곧바로 되밀릴 가능성을
           염두에 둘 필요가 있다

         -어쩌면 1000p전후가 심리적 저항선이 될수도 있다...

5.중기전망및 우려감
   '본격적인 공황심리가 더욱 증폭될 가능성도 염두..'

  -향후 장세는 일정폭 기술적 반등은 언제든지 연출될수 있다
    그러나 중기적으로는 현재의 지수대에서도 모두가 상상하는 이상(?)의 추가폭락이 발생
    할수 있다는 우려감도 많이 든다....

  -다우,나스닥이 최소 1개월~수개월간 추세적인 큰폭 반등국면이 연출되지 않는한 코스피의
    추세적 반등은 쉽게 연출되기 힘든 형국이 된듯 싶다